Míra návratnosti vyplácená investorovi jako platba za poskytnutý kapitál představuje hodnotu jeho ceny pro podnik využívající tento kapitál. Pro investora je cena investovaného kapitálu příležitostným nákladem vyplývajícím ze ztráty schopnosti využívat finanční prostředky jiným způsobem.
Instrukce
Krok 1
Při výpočtu ceny kapitálu nejprve určete složení zdrojů financování, které budou brány v úvahu, a zdrojů, které lze ignorovat. Určete zdroje finančních prostředků, za jejichž použití nebudete muset platit úroky. Jedná se o závazky za platbu za zboží a služby, daňové závazky. Vznikají v důsledku běžných činností podniku a nejsou zohledňovány při určování ceny kapitálu.
Krok 2
Vypočítejte celkové náklady na kapitál na základě každého zdroje financování. Náklady na kapitál z umístění vázaného úvěru budou určeny následovně: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), kde N je nominální hodnota vazby; Р - částka získaná z umístění jednoho dluhopisu; Q je hodnota kupónové sazby.
Krok 3
Při posuzování nákladů na bankovní půjčku nezapomeňte, že cena kapitálu bude v tomto případě určena celkovou ziskovostí operace, která závisí na výši peněžního toku. Pokud půjčující společnosti nevzniknou žádné další náklady, náklady na půjčku se budou rovnat úrokové sazbě. Pokud existují nějaké další náklady, jejich náklady se zvýší. Jak však ukazuje praxe, takový rozdíl je malý - ne více než 1-3%.
Krok 4
Při umisťování kmenových akcií společnost platí také za získávání kapitálu. Tento poplatek bude částkou dividendy. Náklady na tento zdroj financování můžete vypočítat takto: С = D / Pm (1 - L) + g, kde С jsou náklady na základní kapitál; Р - tržní cena jedné akcie (cena za umístění); D je částka dividendy vyplacené v prvním roce; g - míra růstu dividendy; L je sazba charakterizující náklady na emise (v relativní hodnotě).
Krok 5
Souhrnnou cenu veškerého kapitálu (všechny zdroje financování) můžete určit pomocí vzorce aritmetického váženého průměru: Ck = suma (Ci x Wi), kde Ci je cena každého zdroje financování; Wi je podíl každého zdroje ve struktuře kapitálu.
