Podstata hodnocení investičního projektu spočívá v adekvátním stanovení dnešních nákladů a budoucích příjmů. K analýze efektivity investic se používá systém indikátorů. Je však třeba mít na paměti, že investiční rozhodnutí je aplikováno v tuto chvíli, což znamená, že by se ukazatele projektu měly počítat s ohledem na pokles hodnoty peněz v budoucnu.
Instrukce
Krok 1
Abyste mohli vyhodnotit investiční projekt, potřebujete znát diskontní sazbu. Je to míra, s jakou jsou budoucí peněžní příjmy sníženy na současnou hodnotu. Diskontní sazba se počítá jako součet míry inflace, minimální reálné míry návratnosti, kterou chce investor získat, a úrovně rizika investice do projektu.
Krok 2
Jedním z kritérií odrážejících efektivitu investičního projektu je čistá současná hodnota (NPV). Pro jeho výpočet použijte následující vzorec:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, kde
P je čistý peněžní tok pro každé období;
r je diskontní sazba;
I - počáteční investice, i - počet období přijímání finančních prostředků.
Pokud má tento indikátor kladnou hodnotu, je projekt přijat, protože investice se vyplatí a investorovi přinese zisk. Kritérium čisté současné hodnoty se používá jako hlavní, protože lze shrnout NPV různých projektů.
Krok 3
Při analýze investičního projektu byste měli počítat také vnitřní míru návratnosti (IRR). Je to hodnota diskontní sazby, při které je kritérium NPV nula. Ekonomický smysl tohoto výpočtu spočívá v tom, že vnitřní míra návratnosti ukazuje úroveň nákladů spojených s daným projektem, kterou si investor může dovolit. Pokud je například projekt financován z půjčky, pak míra návratnosti odráží horní hranici úrokové sazby, jejíž překročení činí projekt nerentabilním. Pokud je tedy IRR vyšší než cena zdroje kapitálu požadovaná pro realizaci projektu, měla by být přijata, pokud je nižší, měla by být zamítnuta. Pokud se kritérium IRR rovná relativní ceně zdroje financování, znamená to, že projekt není ani ziskový, ani nerentabilní. Jinými slovy, vnitřní míra návratnosti je hraničním ukazatelem: pokud relativní cena kapitálu přesáhne jeho hodnotu, pak v důsledku realizace projektu nebude možné zajistit návratnost investic a jejich návratnost.
Krok 4
Alternativně můžete k měření výkonnosti své investice použít index návratnosti investic (IR). Vypočítává se takto:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Toto kritérium je důsledkem metody čisté současné hodnoty. Pokud index ziskovosti přesáhne 1, je projekt efektivní, investice přinese investorovi příjem, pokud je pod 1 - nerentabilní. Pokud IR = 1, pak se investice do projektu vyplatí, ale nepřinese zisk. Na rozdíl od čisté současné hodnoty je tento ukazatel relativní. Lze jej použít k vyhodnocení projektů, které mají stejnou NPV.
