Při pohledu na kotace rublů vůči dolaru a euru na konci roku 2017 se mnoho obyvatel země zajímá, co čeká rubl v roce 2018. Odborníci se v této otázce liší. Někdo nadává Ruské bance za nešikovné a dokonce sabotážní akce, jiní obviňují USA z toho, že uměle snižovaly světové ceny ropy, zatímco jiní vidí v kolapsu spiknutí spekulantů. Ať už jsou důvody této situace jakékoli, je důležité, aby každý, kdo má nějaké úspory, pochopil prognózu toho, co se stane s rublem v roce 2018, kam investovat, aby je uchoval a zvýšil.
Co určuje pokles směnného kurzu rublu v roce 2018
Méně odborníků se pokouší předpovědět směnný kurz rublu pro rok 2018, protože je ovlivněn nejen složitými procesy probíhajícími v globální ekonomice, ale také politickými, sociálními a dalšími faktory.
Hlavní důvody slabého rublu v období 2014–2017 jsou:
- pokles světových cen ropy, od kterého závisí velikost daňových příjmů do ruské státní pokladny;
- přechod centrální banky Ruské federace na plovoucí směnný kurz;
- hospodářské sankce proti některým odvětvím ruského hospodářství;
- růst nákladů na půjčky pro velké podniky;
- odliv kapitálu spojený s nestabilitou ekonomiky;
- spekulativní sentiment v podnikání a ve společnosti.
Většina z těchto faktorů je prakticky mimo kontrolu vládnoucí elity země a kroky vlády a ruské banky v kritické situaci mohou být nepředvídatelné, a proto je poměrně obtížné s jistotou říci, co se stane s rublem v roce 2018.
Zkusme však zvážit možné scénáře, které by mohly vést k devalvaci rublu nebo k jeho růstu.
Co čeká rubl v roce 2018: pozitivní a negativní trendy
1. Jedním z určujících faktorů oslabení národní měny jsou ceny ropy. Více než polovina všech příjmů do rozpočtu RF pochází od společností obchodujících s uhlovodíky. Pokud cena ropy poklesne pod 40 $ za barel Brentu, stát nezíská zhruba třetinu plánovaných výnosů. Současně ani politici a odborníci neumožňují takový žalostný scénář, rozpočet pro příští rok byl sestaven na základě ceny ropy kolem 40-50 USD za barel.
V tisku lze najít předpoklady o umělém podhodnocení nákladů na uhlovodíky a tajné dohodě vlády USA a zemí produkujících ropu OPEC. Odborníci rovněž uvedli, že pokud bude cena ropy nižší než 60 $ za barel, mnoho společností trh opustí, protože získávání surovin bude nerentabilní. Byla jmenována zejména jména amerických společností prodávajících břidlicovou ropu, jejichž výroba je mnohem dražší.
Takové snížení nabídky by mohlo způsobit zvýšení cen produktů ropných společností, díky čemuž by se rubl mohl v roce 2018 posílit. Do konce roku 2017 bylo na kongresech zemí OPEC, na nichž je Rusko pozorovatelem, opakovaně rozhodnuto o udržení úrovně produkce černého zlata, ale již od 1. ledna 2017 bylo rozhodnuto o zmrazení a dokonce snížení úroveň produkce v zemích produkujících ropu. Předchozí výroky ministra energetiky Spojených arabských emirátů, že ropa se bude prodávat dokonce za 40 USD za barel, lze tedy nazvat ukvapenými a bezmyšlenkovitými.
Je zřejmé, že díky podepsaným dohodám se ceny ropy v roce 2017 stabilizovaly na úrovni 54-56 USD za barel (BRENT), což má pozitivní vliv na směnný kurz národní měny.
Problémy však lze očekávat od Donalda Trumpa, který byl zvolen 45. prezidentem USA a který slíbil, že ve své zemi zruší omezení těžby břidlicové ropy a zemního plynu. Dodatečné odpadní zlato dodávané na trh může snížit kotace, což opět negativně ovlivní směnný kurz ruského rublu.
Nelze tedy očekávat výrazné zvýšení cen tohoto uhlovodíku. Nejvíce cen ropy v roce 2018 se stane jen mírným posílením na úroveň kolem 60 $ za barel.
Rád bych poznamenal, že směnný kurz rublu v poslední době mnohem méně reaguje na změny cen ropy, je to proto, že stát postupně mění strukturu svých příjmů, které dříve závisely na 80 procentech z příjmů z ropy a zemního plynu.
2. Centrální banka Ruské federace na začátku roku 2015 zcela uvolnila rubl do volného oběhu a jeho cenu nyní určuje trh. V roce 2015 opakovaně vstoupil do obchodování s devizovými intervencemi, díky nimž si rubl získal několik bodů. Zároveň přirozeně klesala velikost zlata a devizových rezerv. Ruská banka také několikrát zvýšila svou klíčovou sazbu, ale rubl pokračoval v rychlém poklesu.
Obchodní sentiment se v důsledku těchto opatření stal negativním. Vysoká klíčová sazba znamená nepřijatelné úrokové sazby z půjček. Proto centrální banka musela během let 2016–2017 klíčovou sazbu postupně snižovat. Současně nedošlo k žádnému hmatatelnému poklesu rublu při snížení klíčové sazby.
V roce 2018 se bude konat 8 zasedání centrální banky Ruské federace v klíčovém kurzu: 9. února, 23. března, 27. dubna, 15. června, 27. července, 14. září, 26. října a 14. prosince.
Pozici rublu může negativně ovlivnit skutečnost, že centrální banka v roce 2018 nakoupí cizí měnu, aby záměrně oslabila směnný kurz rublu. Na jedné straně se to dokonce jeví jako sabotáž a na druhé straně s nízkými cenami ropy pouze vysoká cena za dolar umožní státní pokladně přijímat vysoké daně z příjmů z ropy a zemního plynu. Když je cena značky URALS 40-42 dolarů za barel, nejoptimálnější cena dolaru je 64-66 rublů.
Mimochodem, v politických kruzích se v poslední době hovoří o znárodnění centrální banky, která ve skutečnosti neposlouchá stát a nemůže doplnit rozpočet svými zlatými a devizovými rezervami, protože v souladu s ústavou není odpovědná za závazky státu. Znárodnění může hrát pozitivní roli při posilování ekonomiky země i rublu, pokud bude řádně spravováno zlato a devizové rezervy.
3. Při oslabování rublu hrály důležitou roli politické procesy. Jedná se o vojenské akce na hranici Ruska a kolektivní obvinění Západu naší země z účasti na této válce, jedná se také o sankce, v důsledku čehož velké domácí společnosti zůstaly bez přístupu k půjčování v cizí měně. Podle většiny odborníků se konflikty na Ukrajině a v Sýrii budou táhnout ještě dlouho, a proto budou sankce nadále nepříznivě ovlivňovat ekonomiku a devizový trh v Rusku. Při zodpovězení otázky, co se stane s rublem v roce 2018, tedy můžeme říci, že politický tlak na naši zemi bude i nadále ovlivňovat a zvyšovat míru poklesu rublů.
Existovaly naděje, že nový americký prezident Donald Trump bude schopen rychle napravit vztahy s Ruskou federací. O zrušení sankcí se však zatím nehovoří, naopak se posilují, a proto je nepravděpodobné, že by se v tomto kontextu stalo s rublem pro obyčejného člověka na ulici něco příliš pozitivního.
3. Úspěch zahraniční měny na trhu zajišťují v době krize spekulanti, kteří spěchají nakupovat dolary a eura v naději, že rubl v roce 2018 poklesne a znehodnotí se. Mnoho vyvážejících společností nespěchá s převodem svých devizových příjmů na rublů a obyvatelstvo se raději zbavuje vkladů rublů a nakupuje cizí měnu, připomíná události 90. let.
Nedůvěra v národní měnu a touha získat snadné peníze uprostřed pádu rublu v letech 2014-2017 zvyšují poptávku po dolarech a eurech. V souladu s právem trhu vede zvýšení poptávky také ke zvýšení hodnoty cizí měny. Negativní dopad na směnný kurz má také odliv kapitálu, který se nejčastěji investuje do nemovitostí a podnikání v zahraničí. Pokles dostupné cizí měny snižuje její nabídku a v důsledku toho opět vede k oslabení rublu.
Prezidentské volby a směnný kurz rublu 2018
V Rusku se v březnu 2018 budou konat prezidentské volby. Zdá se, že v zájmu zachování stability před volbami bude centrální banka uměle podporovat směnný kurz rublu a po volbách se situace může změnit.
Trh může reagovat zvlášť ostře na změnu politického kurzu země, ale žádný odborník takové prognózy neposkytuje.
Stojí za to koupit v roce 2018 dolary a eura: znalecký posudek
Většina odborníků se domnívá, že rubl v roce 2018 dále významně neposílí, ale ani národní měna neočekává vážný pokles. Výkyvy jsou možné na úrovni 57-61 rublů za dolar.
Důvodem je především stabilizace cen ropy na úrovni 52–56 dolarů za barel, přijetí opatření zeměmi OPEC na zmrazení těžby.
Pozitivní vliv by mělo mít také udržení klíčové sazby (8,25 procenta) ze strany centrální banky na dostatečně vysoké úrovni a rozvoj odvětví nesouvisejícího s ropou a plynem.
Vzhledem k tomu, že vrchol značného poklesu směnného kurzu rublu uplynul, bude méně účastníků trhu nadále nakupovat cizí měnu, velcí spekulanti opouštějí trh, takže tyto hry považují za nebezpečnější než v letech 2014–2015.
Měna bude v roce 2018 prodána vývozci, protože bude nutné platit daně do rozpočtu Ruské federace.
Kapitálová amnestie rozšířená ve zprávě prezidenta Federálnímu shromáždění může mít pozitivní účinek.
A i když pomalé posilování rublu může vyvolat paniku mezi spekulanty, kteří také začnou prodávat měnu, aby nezmeškali dříve získané výhody. Výsledkem je, že když se nabídka zvýší, ceny měny začnou klesat.
Nákup měny centrální bankou, úpravy cen ropy se zvýšením produkce břidlic v USA a další zvýšení sankcí vůči Rusku mohou negativně ovlivnit směnný kurz rublu.
V každém případě nemůže pokles rublu pokračovat donekonečna.
Při zodpovězení otázky, co se stane s rublem v roce 2018 a kam investovat peníze, můžeme hovořit o velké nestabilitě devizového trhu, podcenění ruských peněz a nebezpečí velkých finančních ztrát při nákupu dolarů a eur na vysoké úrovni hodnotit.
Ti, kdo mají úspory v rublech, je lepší investovat je do nemovitostí, což je vždy spolehlivější aktivum. Pokud je touha po získání cizí měny příliš vysoká, můžete „dát vejce do různých košů“nákupem různých druhů cizích měn, ale část prostředků ponecháte v ruských penězích. To pomůže vyhnout se vážným ztrátám, pokud rubl nebo jiná měna v roce 2018 poklesne.
