V moderní makroekonomii se situace, která kombinuje depresivní stav ekonomiky, hospodářský pokles a rostoucí ceny, označuje jako stagflace. Tento termín byl vytvořen kombinací dvou ekonomických konceptů „inflace“a „stagnace“. Stagflace je relativně nový fenomén, který se objevil v důsledku vzniku nových podmínek pro formování kapitálu.
Termín „stagflace“se datuje do roku 1965 ve Velké Británii, kdy byly první stagflační procesy zaznamenány v 60. až 70. letech. Před tím se cyklicky se rozvíjející ekonomika vyznačovala tím, že v případě poklesu výroby a ekonomického poklesu ceny klesly, tj. deflace, nebo byl potlačen jejich růst. Přibližně od konce 60. let minulého století se začal objevovat opačný obraz, který se v ekonomice začal nazývat stagflace. Zvláště výrazné to bylo ve Spojených státech, kdy při poklesu produkce činila míra inflačních cen 10%. Pohyb ekonomiky v rámci cyklickosti nastává mezi stagnací, která je charakterizována poklesem cen, vysokou nezaměstnaností, nízkou úrovní ekonomického růstu a aktivity a inflací, doprovázenou opačnými procesy. K označení procesů charakterizovaných vysokou nezaměstnaností a rostoucími cenami při absenci ekonomického růstu bylo rozhodnuto spojit dva pojmy „stagnace“a „inflace“do jednoho - stagflace. Vznik stagflace podle řady odborníků, dochází v důsledku politiky monopolů, které udržují vysokou úroveň cen během krize. Tento proces je také ovlivněn protikrizovými opatřeními přijatými státem k řízení poptávky a regulaci cenových nárůstů. Ani tyto důvody však nemohou vysvětlit vznik fenoménu stagflace v období od konce 60. do začátku 80. let, který měl globální povahu a projevoval se ve většině vyspělých západních zemích. Pravděpodobně byl tento proces zahájen v důsledku globalizace v ekonomické sféře, která se vyznačuje zrušením protekcionismu a liberalizací zahraničního obchodu. To vedlo ke konci existence izolovaných národních ekonomik v západních zemích a formovalo globální světovou ekonomiku. Možná globalizace způsobila všude současný nárůst inflace a nezaměstnanosti. Energetické krize se připisují také příčinám stagflace.