Pomocí analýzy diskontovaných peněžních toků hodnotí finanční analytici společnosti z hlediska investiční atraktivity. To vám umožní získat odpovědi na velmi konkrétní otázky, například k určení výše investic do projektu.
Jak se používá diskontování peněžních toků
Diskontování peněžních toků je technika oceňování, která určuje výši budoucích výhod. Tato metoda se používá ke stanovení skutečné hodnoty společnosti bez ohledu na ceny a zisky konkurenčních firem. Rizikový kapitál objednává analýzu diskontovaných peněžních toků, aby určil budoucí návratnost investic.
Diskontování se často používá pro analýzu nemovitostí. V úvahu se berou nejen peněžní toky, ale také další výhody: nerealizovaná ztráta, daňové úlevy, čistý výnos. Účelem diskontování je posoudit možné ekonomické přínosy a vypočítat výši finančních investic do společnosti.
Fáze uplatňování diskontovaných peněžních toků
Diskontování probíhá v šesti fázích. Nejprve připraví přesné předpovědi možných budoucích operací organizace. Čím přesnější jsou, tím větší je důvěra investorů. Dále se odhadují kladné a záporné peněžní toky pro každý rok prognózy a vypočítá se roční růst fondů v budoucnosti. Vypočítají se konečné náklady společnosti za poslední rok prognóz. Je stanoven diskontní faktor. Tento ukazatel je jedním z klíčových prvků analýzy peněžních toků. Odráží související rizika.
Diskontní faktor se použije na schodek a přebytek finančních prostředků v každém roce prognózy a na konečné náklady projektu. Výsledkem je hodnota, která určuje velikost příspěvku pro každý rok. Pokud tyto hodnoty sečtete, získáte současnou hodnotu společnosti. Na konci analýzy se stávající výpůjčky odečtou od současné hodnoty budoucích peněžních toků. Tímto způsobem se vypočítá odhad aktuálních nákladů projektu.
I přes technickou složitost výpočtu se diskontování peněžních toků opírá o jednoduchou myšlenku, že současná hotovost je cennější než budoucí hotovost. To znamená, že návratnost finančních injekcí překročí současnou hodnotu. Nemá smysl investovat do projektu sto dolarů, jen abyste v budoucnu získali stejnou částku. Mnohem atraktivnější je myšlenka investovat sto dnes, aby bylo zítra jich sto dvacet.
Stejně jako u všech metod oceňování má diskontování nevýhody. Hlavní je, že se zaměřením pouze na budoucí peněžní toky ignoruje vnější faktory - poměr příjmu a ceny akcií atd. Jelikož metoda předpokládá přesné předpovědi, je nutné mít velmi dobré znalosti o historii, trhu a povaze hodnoceného podniku.
