Finanční páka (nebo finanční páka) odráží poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti. Čím nižší je jeho hodnota, tím stabilnější je pozice společnosti a její aktivity jsou méně riskantní.
Pojem finanční páky a jeho ekonomický význam
Jakákoli obchodní činnost zahrnuje určitá rizika. Pokud jsou určeny strukturou kapitálových zdrojů, pak patří do skupiny finančních rizik. Jejich nejdůležitější charakteristikou je poměr vlastních zdrojů k vypůjčeným. Přitahování externího financování je koneckonců spojeno s placením úroků za jeho použití. Proto v případě negativních ekonomických ukazatelů (například s poklesem tržeb, personálních problémů atd.) Může mít společnost neúnosnou dluhovou zátěž. Zároveň se zvýší cena za dodatečně přitahovaný kapitál.
Finanční páka vzniká, když společnost použije vypůjčené prostředky. Za normální se považuje situace, kdy splátka za vypůjčený kapitál je nižší než zisk, který přináší. Když se tento dodatečný zisk sečte s příjmy z vlastního kapitálu, zaznamená se zvýšení ziskovosti.
Na komoditním a akciovém trhu je finanční pákou požadavek na marži, tj. poměr částky vkladu k celkové hodnotě transakce. Tento poměr se nazývá pákový efekt.
Pákový poměr je přímo úměrný finančnímu riziku podniku a odráží podíl vypůjčených prostředků na financování. Vypočítává se jako poměr součtu dlouhodobých a krátkodobých závazků k vlastním fondům společnosti.
Jeho výpočet je nezbytný pro kontrolu struktury zdrojů financování. Normální hodnota pro tento indikátor je mezi 0,5 a 0,8. Vysokou hodnotu poměru si mohou dovolit společnosti, které mají stabilní a dobře předvídatelnou dynamiku finančních ukazatelů, i společnosti s vysokým podílem likvidních aktiv - obchod, prodej, bankovnictví.
Účinnost vypůjčeného kapitálu do značné míry závisí na návratnosti aktiv a úrokové sazbě půjčky. Pokud je ziskovost nižší než sazba, pak je nerentabilní použít vypůjčený kapitál.
Výpočet účinku finanční páky
K určení korelace mezi finanční pákou a návratností kapitálu se používá indikátor nazývaný účinek finanční páky. Jeho podstata spočívá ve skutečnosti, že odráží, o jaký velký zájem roste vlastní kapitál při používání půjček.
Účinek finanční páky vzniká v důsledku rozdílu mezi návratností aktiv a cenou vypůjčených prostředků. K jeho výpočtu se používá vícerozměrný model.
Vzorec pro výpočet je DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. V tomto vzorci je ROAEBIT návratnost aktiv vypočítaná z výnosů před úroky a daněmi (EBIT),%; WACLC - vážené průměrné náklady na vypůjčený kapitál,%; EC je průměrná roční výše základního kapitálu; LC je průměrná roční částka vypůjčeného kapitálu; RP - sazba daně z příjmu,%. Doporučená hodnota pro tento indikátor je v rozmezí od 0,33 do 0,5.
