Derivátové finanční nástroje se nazývají deriváty. Jsou rozděleny do několika typů. Deriváty jsou populární v tržních ekonomikách, zejména s trendem globalizace. Je důležité prostudovat jejich vlastnosti a pravidla používání.
Podle definice je derivátovým finančním nástrojem písemná dohoda mezi stranami o nákupu a prodeji nebo změně ceny podkladového aktiva s určitým finančním výsledkem pro strany smlouvy, pozitivním i negativním.
Derivátové finanční nástroje mají určité vlastnosti: splatnost, produktivitu a schopnost využít účinek finanční páky. Naléhavost spočívá v odlehlosti okamžiku transakce.
Derivativní výkon je následující: hodnota finančního výsledku na základě výsledků transakcí závisí na změně podkladového aktiva nebo velikosti podkladového parametru. Příjem z termínových transakcí je rozdíl mezi hodnotou vypořádání kontraktu a aktuální hodnotou aktiva na spotovém trhu.
Účinkem finanční páky je možnost dosáhnout zisku s menšími investicemi než na trhu podkladových obchodovatelných aktiv. Derivát je založen na komoditě, cenném papíru, úrokové sazbě nebo měně.
- Derivátové finanční nástroje zahrnují:
- futures;
- vpřed;
- možnosti;
- swapy.
Opce a futures jsou deriváty obchodované na burze, zatímco forwardy a swapy jsou OTC.
Futures
Futures je speciální směnná smlouva, podle které musí majitel v budoucnu prodat nebo koupit komoditu. Zároveň je ve smlouvě stanoven druh zboží, jeho množství a konkrétní cena.
Aby bylo možné rychle prodat aktivum za tržní cenu, jsou pro každé z podkladových aktiv zvlášť stanoveny dodací podmínky, například čas a místo. Účastníci sekundárních trhů proto rychle a snadno najdou kupce i prodávající.
Aby se nedostalo odmítnutí od jednoho z účastníků transakce, předpokládá se, že od nich obdrží zástavu. Účelem takového nástroje je minimalizovat riziko a konsolidovat zisky. Futures také slouží jako záruka dodávky. Tyto deriváty jsou častěji bez povinnosti dodávat skutečné zboží.
Vpřed
Forward je dohoda o prodeji a nákupu jednoho z podkladových aktiv v budoucnosti za známou hodnotu. Obchoduje se přes přepážku a lze jej sjednat. Je třeba poznamenat, že na rozdíl od futures nejsou na aktivum při přeposílání kladeny žádné standardy.
Toto je nejjednodušší z derivátových finančních nástrojů. Vyznačuje se povinností plnit, jasnou definicí odpovědnosti všech stran. Forwardové transakce nejsou v souladu s žádnými konkrétními standardy.
Volba
Opcí je smlouva, která dává kupujícímu pouze právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat určité podkladové aktivum v určitém časovém okamžiku za konkrétní cenu. Prodávajícímu je poskytována prémie. Chcete-li vytvořit možnost, měli byste znát některé pojmy:
- kupní opce - právo na nákup;
- prodejní opce - právo na prodej;
- vepsaný - prodejce;
- špirála - datum prodeje;
- realizační cena - hodnota aktiva.
Zaměnit
Swap je smlouva o výměně plateb, nebo spíše soubor forwardových smluv, ve kterých se pravidelně objevují závazky. V podstatě se jedná o převod otevřeného obchodu přes noc. Výsledkem swapů je časově rozlišená nebo odepsaná provize. Takové transakce jsou oblíbené u střednědobých až dlouhodobých transakcí. Swapy nejsou během dne účtovány.
Ve všední dny, v první hodinu v noci, jsou přepočítávány všechny otevřené transakce. To se děje tak, že je zavřete a znovu otevřete. Poté je swap účtován podle aktuální sazby refinancování. U takových kombinací, jako je dolar a euro, je uveden minimální úrok. Úrokový swap je účtován každý den.
Použití derivátových finančních nástrojů
Derivátové finanční nástroje se používají v souladu s následujícími strategiemi:
- spekulace;
- zajištění;
- arbitráž.
Spekulace
Spekulace se týká obchodu, jehož cílem je získat prémii, která se skládá z rozdílu v tržní hodnotě nástroje. Účastníky této strategie jsou spekulanti. Jsou důležitým garantem tržní likvidity a jsou připraveni převzít rizika transakce.
Prostředí trhu s deriváty je typické pro spekulace, protože za takových okolností existuje mnoho příležitostí poskytovaných pákovým mechanismem. Otevření pozice na trhu derivátových burz je možné vytvořením marže nebo prémie. Deriváty umožňují hráčům hazardovat s většími částkami, než je tomu například u investora.
Pokud hodnotíme poměr ziskovosti - rizika, pak je třeba poznamenat: zvýšení rizika je úměrné zvýšení potenciálního zisku. Když se akciový trh začne pohybovat opačným směrem, spekulanti riskují velké ztráty.
Zajištění rizik
Zajištění znamená pojištění proti ztrátám. Tato strategie znamená snížení nepříznivých faktorů pro prodejce nebo kupujícího. To platí zejména pro společnosti spolupracující se zahraničními dodavatelskými firmami, protože s odloženou platbou existuje riziko nepříznivých výkyvů směnného kurzu. Do zajištění jsou zapojeni také dodavatelé těkavých komodit, jako jsou zemědělské produkty, kovy, ropa a ropné produkty.
S touto strategií je na trhu derivátů podepsána smlouva s negativní korelací z hlediska ziskovosti. Za těchto podmínek změna ceny nahoru nebo dolů přinese kupujícím a prodávajícím zisky a ztráty současně na různých trzích.
Zajištění je schopnost stanovit ceny v budoucnu. Futures lze prodávat s prémií nebo slevou, což znamená, že můžete zajišťovat pozice a získat nárůst zisku o velikost základní mínus náklady. Finanční výsledek se v tomto případě bude rovnat růstu nebo poklesu hodnoty podkladových aktiv.
U opcí závisí zajištěná částka na prémii za vybranou cenu. Možnosti jsou levnější a nepřinášejí mnoho rizik. Pokud jste si však jisti budoucím stavem trhu, je lepší použít futures.
Forwardy a swapy jsou nejlepším způsobem, jak zajistit podkladová rizika. Jsou flexibilní ohledně okolností podpisu smlouvy a umožňují vám zahrnout požadované podmínky do transakce. Obtížnost těchto derivátových finančních nástrojů spočívá v nalezení protistran s nízkou likviditou derivátů.
Při zajišťování forwardovými kontrakty se OTC forwardové transakce provádějí za účelem nákupu a prodeje různých aktiv. V tomto případě je možné doručit indexový rozdíl oběma stranami nebo jednou z nich.
Swapy se používají pro měnu, úrokovou sazbu, zajištění komodit. Komoditní swapy usnadňují dlouhodobou fixaci kupních a prodejních cen pro kupujícího a prodávajícího. Účelem zajištění je odstranit budoucí nejistoty peněžních toků.
Arbitráž
Arbitráž znamená dosažení zisku, který lze fixovat hraním na opačných pozicích podkladového aktiva na různých burzovních trzích. Tyto transakce umožňuje derivátová povaha trhu s finančními nástroji. Rozdíl v hodnotě podkladového aktiva na trhu s deriváty současně umožňuje provedení arbitrážní transakce.
Deriváty se úspěšně používají při tvorbě inovativního finančního produktu implementovaného finančním inženýrstvím v různých sektorech ekonomiky. Díky derivátovým finančním nástrojům získal moderní trh značné příležitosti k zajištění rizika, spekulativních a arbitrážních transakcí a zavedení inovativního produktu. Rozvoj oblasti derivátů přispívá ke zlepšení činnosti subjektů finančního trhu.
